Фотомордочка Mark Schieferbein / AP / TASS
Китайский рынок акций переживает падение с начала годы, но обвал — это всегда возможность для покупки перспективных бумаг, которых, к счастью, сколько звезд в небе на фондовых биржах Поднебесной
Управляющий фондом динамических инвестиций AMP Capital Investors Ltd. в Сиднее Надер Наэйми, кой предсказал обвал на развивающихся рынках, призывает обратить внимание на китайские компании. «Покупать возьми рынке, когда настроения подавленные и все продают, выгодно. Лучшая пора для того вложений — когда рынок никому не нужен», — сказал он в интервью агентству Bloomberg. Надер Наэйми курирует ресурс объемом в $1,2 млрд, в котором вес китайских акций составляет примерно 5%.
Основные китайские индексы — Shanghai Stock Exchange Composite Index, Shenzhen Stock Exchange Composite Index, Hang Seng Index — показали серьезное убавка с начала 2018 года по ноябрь: на 22,27%, 33,49% и 18,14% соответственно. Сие обусловлено множеством факторов, начиная с торговой войны с США и заканчивая внутренней политикой и экономическим циклом страны. В итоге задел китайских публичных компаний торгуются на двух-трехлетних минимумах, предоставляя инвесторам хорошую замазка купить привлекательный актив по низкой цене. На какие корпорации нужно обратить внимание?
Финансовые гиганты
Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China — китайская «большая четверка» банков. Порцион из них входит в список крупнейших в мире. Снижение капитализации этих финансовых организаций с максимумов 2018 годы составило более 30%.
При этом общий объем новых кредитов, выданных китайскими банками по (по грибы) десять месяцев этого года, вырос на 20% год к году. Основным драйвером роста кредитования выступил махонький и средний бизнес. Народный Банк Китая всячески стимулирует и поощряет увеличение кредитования, равным образом банковская система постепенно переходит к либерализации процентных ставок, что означает продолжение возможностей для банков по привлечению вкладчиков. Все эти факторы непременно влияют на банковский сектор, увеличивая его потенциал для удовлетворения растущего спроса сверху кредиты.
Снижение стоимости большой банковской четверки Китая привело к росту средней дивидендной доходности их акций впредь до 6,26%. В течение последних 5 лет общий свободный денежный поток, созданный этими банками, был чувствительно выше выплаченных дивидендов в том же году. Разумно ожидать, основываясь держи сильном финансовом положении, что выплаты будут устойчивыми в течение ближайших нескольких полет.
Дивидендная доходность на основе цен на 1 ноября 2018 года
Заголовок банка
Дивидендная доходность
Industrial and Commercial Bank of China Limited
5,96%
China Construction Bank
5,55%
Agricultural Bank of China
6,71%
Bank Of China
6,82%
Среднее
6,26%
Среднее толкование мультипликатора P/B (Price/Book — отношение рыночной стоимости компании к балансовой стоимости ее активов) банковской четверки в одинаковой степени 0,71 — это довольно близко к кризисному значению 0,64, наблюдаемому во срок турбулентности на рынке КНР в 2015 году. Однако с того момента повально четыре банка во многом улучшили качество своих активов. И текущий ординар мультипликатора говорит об общей недооцененности акций большой китайской четверки вдоль сравнению с крупнейшими финансовыми институтами мира, у которых значение P/B больше 1.
Несмотря получи инвестиционную привлекательность, в китайском банковском секторе есть ряд потенциальных рисков, связанных c усилиями государства в соответствии с снижению уровня финансового рычага в экономике и эскалацией торговой войны с США. Никак не стоит также упускать тот факт, что многие банки подконтрольны правительству КНР. Таким образом, у государства есть возможность использовать финансовые институты в собственных политических интересах, которые могут разъезжаться с интересами миноритариев.
Покупки на вырост
Помимо банков, стоит обратить первый план и на китайский IT-сектор. Например, на Tencent — венчурную инвестиционную компанию, развивающую царство безграничных возможностей-продукты, облачные сервисы и разрабатывающую программное обеспечение. Это вторая по капитализации предприятие в Китае.
Из года в год Tencent демонстрирует устойчивый рост выручки в среднегодовом размере 34,6% вслед за последние 5 лет, стабильную прибыль, продолжающееся увеличение пользовательской базы. В ближайшие сколько-нибудь лет рост выручки может составить около 20% в год.
За прошедшие 10 месяцев задел компании упали более чем на 30%, и сейчас бумаги Tencent торгуются с большим дисконтом по поводу своих прошлых значений, а значит, дают хорошую возможность для входа.
Sina Weibo — издав сервис микроблогов в Китае, акции которого упали с начала года более нежели на 45%. Компания начинала как аналог Twitter, но сегодня сие уникальный сервис, объединяющий вокруг себя более 400 млн пользователей. Weibo — сие канал продаж, место размещения рекламы и сбора массивов данных по предпочтениям и демографии для того своего основного акционера — Alibaba. С 2015 года компания начала генерировать нажива, и в ближайшем будущем предположительный темп роста ее выручки составит порядка 30% в година.
MOMO — мобильная социальная сеть, позволяющая искать людей по схожим интересам и местоположению. Сие не только приложение для знакомств, но и чаты, сообщества, игры. MOMO — одна с немногих компаний, которая с января 2018 года по начало ноября увеличила капитализацию нате 41%, с $25,86 до $36,48 за акцию. Ее среднемесячная аудитория пользователей растет эталонно на 20% в год. Но самое важное, что компания успешно монетизирует своих пользователей. Сие обеспечивает возможность удвоения выручки соцсети к концу 2019 года.
Большинство рассмотренных компаний получают основную фрагмент своей выручки за счет внутреннего рынка, поэтому влияние политического конфликта в обществе США и Китаем на их финансовые показатели почти нейтрально. Это позволяет думать китайские фондовые активы одними из самых привлекательных в мире.
