Фотоснимок Getty Images
Ответственное инвестирование часто критикуют за то, что оно ходят слухи не приносит такого же дохода, как более «аморальные» вложения. Же в новом мире правила экономической деятельности будут диктовать именно «идеологически заряженные» инвесторы
Пожалуй, что доминирующая еще недавно парадигма финансового рынка «деньги ради денег» уходит в былое.. Речь идет ни много ни мало о пересмотре всей философии инвестиционной деятельности. Крупнейшие институциональные инвесторы таблица демонстрируют новый социальный запрос на ответственное поведение. На рынке основополагающий ценностью становится не зарабатывание дивидендов любой ценой, а зарабатывание дивидендов подле улучшении жизни людей.
Эксперты McKinsey сформулировали новую философию лонгтермизма (long-termist), приверженцы которой выступают сзади так называемого «квартального мышления» — ориентации на финансовые показатели компаний и рынков следовать квартал. Квартальные отчетности убивают человеческие ценности, утверждают они. В погоне после ростом прибыли и котировок экономика пришла к тому, что жизнь миллионов людей ухудшается, и сие неизбежно приводит к кризисам. Инвесторам же, с точки зрения McKinsey, важно стратегическое понимание: как изменить экономику, чтобы увеличивалось благосостояние людей и происходил рост ВВП в устойчивом режиме.
Перебои капитализма
Устойчивые инвестиции, или инвестиции влияния (Impaсt Investing), — набирающее силу процесс, опирающееся, с одной стороны, на авторитетные общественные и экспертные организации, а с другой — возьми институциональных инвесторов самого разного уровня: от крупнейших в мире фондов по небольших компаний национального или регионального масштаба.
Концепция инвестиций влияния бог близка к другому активно развивающемуся сейчас движению — ответственного инвестирования, основанного нате ESG-факторах (Environmental, Social, Governance). Речь идет о ценностно ориентированных вложениях в целях изменения к лучшему экономической, социальной и экологической ситуации. Другими словами, в рамках инвестиций влияния инвесторы вкладываются не более в компании, деятельность которых направлена на улучшение окружающего мира.
Концепция социальных и экологических ценностей аллюром три креста распространяется среди акул финансового рынка. В прошлом году Ларри Финк, капитан производства крупнейшей в мире управляющей компании BlackRock, у которой в управлении находятся больше $6 трлн, написал извещение, в котором признал, что капитализм, основанный только на доходности и на прибыльности, терпит неуспех.
«Сегодня общество заинтересовано в том, чтобы и частные, и государственные компании решали социальные задачи, — написал вкладчик. — Для того чтобы преуспевать в долгосрочном периоде, любая компания должна безлюдный (=малолюдный) только повышать свое благосостояние, но и приносить пользу всему обществу. Труд(ы) компаний должна идти на пользу всем собственникам бизнеса, акционерам, работникам, клиентам, а в свой черед всему обществу в целом».
И с ним трудно не согласиться. Ключ к устойчивому развитию — комплексная социальная и экологическая перелом бизнеса, в том числе инвестиционного.
Рынок высоких ценностей
На конец 2017 лета общий капитал impact-инвестиций, находящийся под управлением 229 финансовых организаций, составил $228 млрд (приращение в два раза по сравнению с 2016 годом). Общее количество сделок в этой сфере составило будто 11 100 в 2017 году, что на 58% больше показателя 2016 годы.
По данным исследования GIIN, индустрия инвестиций влияния заметно увеличилась в мире из-за последние несколько лет и имеет значительные перспективы для роста в будущем. Параметры средств, вложенных 225 организациями в сделки на этом рынке, составил $35 млрд до итогам 2017 года и, по оценкам, может увеличиться на 8% в текущем году.
Примечательна фрейм сделок рынка инвестиций влияния: в прошлом году около 41% средств было вложено в инструменты долгового частного капитала, нате инструменты прямых инвестиций пришлось 18%, а на листинговые акции — 14%. Таким образом, гиганты биржевого рынка оказались маловыгодный главными получателями денег «инвесторов влияния».
Согласно исследованию GIIN, 64% вкладчиков намеревались наследовать доход на уровне рыночной процентной ставки с учетом риска, 20% были готовы к ставке подалее рыночной, хоть и близкой к ней, 16% ориентировались лишь на сохранение своих вложений.
Ненадеванный модный тренд
Все больше инвесторов и политиков в развитых странах мира становятся сторонниками социального и «зеленого» (экологично ответственного) общества. Так, например, в 2014 году только занявший тогда служба премьер-министра Японии Синдзо Абэ выступил с концепцией «трех стрел», которая впо получила название «абэномика».
Эти три стрелы — борьба с дефляцией, «зеленая» инфраструктура, увеличение благосостояния и качества жизни. Одна из задач в рамках третьей стрелы — обострение роли женщин в бизнес-среде и обеспечение возможности карьерного роста.
Государственный инвестиционный эмеритальный фонд Японии (крупнейший в мире, нужно заметить), выполняя указание премьер-министра, заказал специальному агентству разработку индексов сообразно трем стрелам. Благодаря этому инструменту принципы политики Абэ трансформировались в комплектация критериев, по которым фонд Японии и ведет инвестиционную деятельность.
К примеру, японцы разработали список для оценки самореализации японских женщин в корпоративном секторе. «Этот индекс, — говорит Синдзо Абэ. — позволит нам коснутьс нашей цели: мы хотим, чтобы женщины сияли».
Инвестиции по совести
В октябре сего года американская некоммерческая организация Social Finance объявила о решении сформировать пара инвестиционных фонда влияния общим объемом $2 млрд, направленных на оплачивание образовательных учреждений в Индии с целью улучшения успеваемости учащихся, а также на свершение Целей устойчивого развития ООН, включая обеспечение доступного жилья и повышение качества здравоохранения.
В сентябре 2018 возраст международной природоохранной организацией Rare был сформирован инвестиционный фонд The Meloy Fund I LP в объеме $22 млн в (видах финансовой поддержки компаний в области прибрежного рыболовства в Индонезии и на Филиппинах. Предвидится, что этот фонд окажет положительное влияние на жизнь 100 000 домохозяйств, занятых рыболовством, а вот и все улучшит состояние прибрежной экосистемы.
Также в сентябре этого года фонд инвестиций влияния Health & Wellbeing Challenge Fund, находящийся почти управлением британской некоммерческой организации Resonance, предоставил финансирование в объеме £150 000 компании Bluescreen IT, специализирующейся возьми проведении образовательных семинаров в области компьютерной грамотности и кибербезопасности для молодых людей, имеющих сложности с обучением с-за различных психических особенностей, например гиперактивности или аутизма.
Компании и проекты, которым предоставляется инвестирование, обязаны исполнять высокий уровень экологических и социальных требований.
Кроме того, предприятия должны формировать инфраструктуру городов, в которых они живут, и решать социальные проблемы своих сотрудников. В области корпоративного управления существуют запросы по присутствию женщин, а также представителей национальных меньшинств в советах директоров компаний.
Отдавать в СССР?
Эти новые подходы напоминают то, что хорошо знакомо числом временам СССР, не правда ли?
Параллели достаточно очевидны. В Советском Союзе существовали символ веры, по которым предприятия должны были иметь собственную социальную инфраструктуру — поставлять сотрудников квартирами, путевками на курорты, иметь собственные дома отдыха, пионерские лагеря к детей сотрудников. Предприятия поддерживали населенные пункты, в которых находились, — до этих пор еще моногорода обслуживаются заводскими электростанциями.
В 1990-е годы нам объясняли, в чем дело? все это неправильно, что нужно заботиться исключительно о собственных интересах, о прибыли. Же спустя четверть века мир возвращается к ценностям, которые были близки нашему обществу.
К сожалению, в России с 1990-х годов получила распределение иная идеология: нужно думать только о прибыли, «сбрасывать» с баланса социалку, а люд пусть думают о себе сами. Во многом такая экономическая философия у нас распространена и настоящее, хотя многие предприниматели понимают, что это путь в никуда.
В странах зрелой экономики путем тернии финансового капитализма сейчас прорастает новая общественная система: устойчивое онтогенез, массовое благосостояние, исключение социальных конфликтов. Пора и России руководствоваться новыми ориентирами чисто в политике, так и в инвестиционной деятельности.
