Позитив Brendan McDermid / Reuters
Компании США резко сократили объемы выпуска и размещения облигаций в лапа с масштабным обвалом на биржевых площадках. Экономисты считают, что долговой барахолка будет постепенно сжиматься на фоне удорожания заемных денег
Американские компании снизили деловитость по размещению облигаций на фоне масштабного обвала на финансовых рынках, пишет агентство Bloomberg. Инвесторы ожидали сверху прошлой неделе новых выпусков объемом в $15-20 млрд, однако показатель составил всего делов $6 млрд. Эта неделя стала самой худшей по активности размещений с Гутя, указывает агентство.
«Ожидается, что предложение в октябре может упасть значительно подальше прогноза в $110 млрд», — говорится в сообщении Bloomberg. Наиболее заметным оказалось безденежье на долговом рынке крупных банков, которые не стали продавать боны после публикации отчетности, как обычно. Только две крупные финансовые организации — JPMorgan Chase & Co. и Wells Fargo & Co. — разместили боны на $4 млрд.
Снижение активности эмитентов из США — это временное изъявление, вызванное недавним ростом процентных ставок по американским бумагам, говорит атаман УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. В моменты, когда наблюдается стремительный рост доходностей, инвесторы предъявляют повышенные спрос к ставкам по новым размещениям компаний, утверждает Третьяков.
Сокращение эмиссии американских корпоративных облигаций обусловлено удорожаением займов бери долговом рынке в связи с ростом процентных ставок, соглашается программный директор международного клуба «Валдай» Ярый Лисоволик. По его словам, некоторые компании предвосхитили изменение конъюнктуры и успели дать взаймы у инвесторов на выгодных условиях, поэтому сейчас не выходят с предложением новых выпуском.
«В качестве примера разрешается привести компанию Netflix, которая вышла на рынок облигаций на прошлой неделе. С октября 2016 годы компания регулярно — раз в полгода — выходила с новыми займами. В апреле и октябре, вопреки на конъюнктуру рынка, Netflix решила ничего не менять. Но сверху этот раз для займа в $2 млрд компании пришлось дать инвесторам премию в 30-70 базисных пунктов к своим предыдущим выпускам в долларах и евро. Ординарно для крупных эмитентов из развитых стран премия за первичное букировка не превышает 15 базисных пунктов (0,15%). Поэтому со стороны крупных компаний, которые без- испытывают проблемы с ликвидностью, можно ожидать паузу», — констатирует Третьяков.
В ближайший время ситуация на облигационном рынке может ухудшиться, если ФРС США приставки не- изменит курс на повышение ставок, считает финансист. «До этого странность низких ставок создал ощущение, что компании могут получать дешевые финансы бесконечно, поэтому компании ослабили свою финансовую дисциплину и начали занимать приставки не- только на финансирование проектов, но и на финансирования выкупа акций с рынка и текущих расходов. Не откладывая же наметился разворот: растет стоимость долга, которая давит на случай развивать в компаниях новые проекты, растут риски бизнеса, что опять но увеличивает процентную ставку по займам. Аналогичный тренд наблюдается не всего только в США, но и в Европе», — объясняет Третьяков.
Как отмечает Ярослав Лисоволик, текущая чс на финансовых рынках, даже без учета фактора более высоких процентных став, не самая благоприятная — есть риски снижения мировой экономики, а также неясность относительно дальнейшей денежно-кредитной политики. «Когда инвесторы и эмитенты поймут, бери каком уровне и в какие сроки завершится цикл повышения ставки ФРС, я думаю, как рыночная активность по размещению облигаций вернется к прежним значениям», — говорит Лисоволик.
Политика фондов, инвестирующих в облигации, должна быть направлена сейчас на уменьшение рисков, в таком случае есть на увеличение позиций в облигациях с максимальным рейтингом надежности или в краткосрочных выпусках с надежный компаний, говорит Третьяков. «Конечно, ситуация на глобальных рынках приведет к переоценке портфелей облигационных фондов, а вложения в сильнее надежные бумаги — к временному снижению доходности ради избежания риска», — заключил правящий.
