Защитница людей Набиуллина Фото Вячеслава Прокофьева / ТАСС
Банк России не стал увеличивать ключевую ставку, объяснив это решение стабилизацией ситуации на финансовом рынке. А к концу года регулятор может вернуться к ужесточению монетарной политики, предупреждают экономисты
За итогам заседания совета директоров Банк России принял решение сохранить ключевую ставку бери уровне в 7,5% годовых, говорится в сообщении на сайте регулятора. Свое заключение ЦБ объяснил тем, что с последнего заседания в сентябре ситуация на финансовом рынке стабилизировалась.
Тем не менее проинфляционные риски все еще беспокоят Центробанк — особенно на краткосрочном горизонте. ЦБ прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5–5,5% в соответствии с итогам 2019 года с возвращением к таргету 4% только в 2020 году. «Банк России хорош оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики касательно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции сверху них финансовых рынков», — говорится в релизе регулятора.
Это решение было ожидаемым: 25 с 26 аналитиков, опрошенных Reuters, прогнозировали сохранение ставки, и лишь один — ее умножение на 25 базисных пунктов. В свою очередь, из 37 экспертов, опрошенных Bloomberg, 35 выразили колебание, что ЦБ пока не будет повышать ставку.
На предыдущем заседании 14 сентября ЦБ ни с того поднял ставку на 25 базисных пунктов, тем самым завершив обскурация смягчения монетарной политики. Свое решение регулятор объяснил ростом инфляционных рисков. Исключая того, ЦБ объявил о прекращении закупок иностранной валюты, которые он осуществлял к Минфина, до конца этого года.
Последний раз Банк России понижал ставку в марте, потупив ее до 7,25%. После введения санкций Минфина США в апреле и вызванного сим всплеска волатильности на рынке ЦБ вплоть до сентября оставлял ставку неизменной.
Интервал перед неприятностями
На предыдущем заседании ЦБ отреагировал повышением ставки получай дестабилизацию валютного рынка, которую болезненно восприняли как рынки, так и электорат. Сейчас ситуация несколько улучшилась, так что у Центробанка есть возможность ухватить паузу, считает генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. Как касается внутренних факторов, то на текущий момент у регулятора нет причин с целью волнений, соглашается аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Однако к концу года ставку, быстрее всего, поднять придется, уверены опрошенные Forbes эксперты. Российский рынок ждет фасеточный конец года, поэтому ЦБ должен быть готов при необходимости встрять в ситуацию, говорит Александр Лосев. С одной стороны, в декабре, как ожидает рыночек, Федеральная резервная система (ФРС) США снова поднимет процентную ставку, и ЦБ неважный (=маловажный) сможет это проигнорировать.
«От ФРС не ждут повышения ставки в ноябре, того у Банка России есть время до декабря для того, чтобы усмотреть ситуацию для российской экономики. Однако вместе с повышением ставки ФРС ключевую ставку придется множить и Банку России», — поясняет Александр Лосев.
Регулятор будет стараться сохранять дифференциал посредь реальными ставками в России и США на текущем уровне. «В таких условиях непросто оставлять ее неизменной», — уверен Порывай.
С другой стороны, в конце ноября прояснится решение с санкциями против России. «В конце ноября, независимо от того, кто именно победит на выборах в Конгресс США, будут обсуждаться результаты закона «О противодействии противникам Америки чрез санкций», который был подписан 2 августа 2017 года. И будут выработаны новые планы. Поэтому давление может вырасти», — говорит Александр Лосев.
Если США решат врезать ограничения на инвестиции в российский госдолг, это больно ударит по рынку, и ЦБ придется нетерпимо реагировать, возможно, повышая ставку больше ожидаемого, говорит Денис Порывай. «На обыдённый момент они могли бы даже упредить ситуацию и повысить ее раньше введения санкций, это было бы также логично», — заключает аналитик.
Опять же ЦБ наверняка будет учитывать и ситуацию на периферийных рынках, где растут проблемы изо-за увеличения долговой нагрузки, сокращения долларовой ликвидности и повышения ключевых став, а также тенденцию к росту инфляции и инфляционных ожиданий к концу года, добавляют эксперты. Сии опасения также говорят в пользу повышения ставки до конца 2018 возраст.
